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  • segunda-feira, 23 de julho de 2012

    Sobre a variação do preço das ações


    Quem começou a acompanhar o mercado de ações há pouco tempo viu pouca variação no preço das ações. Na verdade viu mais queda e/ou estabilidade do que crescimento propriamente dito. Neste post vamos bater um papo sobre a variação do preço da ações e sua relação com as variações periódicas do índice Bovespa.

    Há cerca de dois anos, quem estava comprando ações tinha os seguintes preços disponíveis para negociação:

    VALE (VALE5): R$ 47, 69 (27/01/2011)

    PETROBRAS (PETR4): R$ 31,88 (02/03/2010)

    BANCO DO BRASIL (BBAS3): R$ 30,26 (27/10/2010)


    Hoje (23/07/2012) os preços para negociação são os seguintes:


    VALE (VALE5): R$ 37,88 (-20,57%)

    PETROBRAS (PETR4): R$ 19,18 (-39,83%)

    BANCO DO BRASIL (BBAS3): R$ 19,92 (-34,17%)

    Estas perdas são resultados de diversos fatores, alguns muito particulares de cada ação, mas em grande parte foram influenciados pela crise internacional visto que muitas empresas dependem de negócios com o exterior ou tem (tinham....) muitos acionistas estrangeiros que devido a instabilidade internacional acabaram retirando seu capital da bolsa e das ações brasileiras.

    Uma pergunta que sempre aparece no blog é: "estas ações voltarão ao preço de dois anos atras"A resposta que ao meu ver seria mais sensata é "talvez".

    Escrevo talvez porque o mercado tende a seguir períodos de ganhos e perdas, sucessivamente. Basta olharmos a situação do IBOVESPA de 1997 à 2012 na tabela abaixo:


    Vemos claramente períodos de quedas seguidos de anos de ganhos expressivos. Alguns períodos chegam a ter uma duração maior mas sempre havendo esta alternância entre ganhos e perdas. Não existem evidências que este comportamento se repetirá nos próximos anos (apesar de estar se repetindo), por isto uso "talvez" como resposta. Talvez os preços de dois anos atras retornem, talvez não.

    Mas aonde quero chegar com estes dados sobre o valor da ações e as oscilações do mercado?

    São nestas variações de mercado que o dinheiro passa de um investidor para outro. Onde uns ficam ricos e outros desistem da bolsa. São nas épocas de crise que o pequeno investidor segue a "manada" e vende tudo voltando a bolsa quando os preços já subiram de novo e quando deveria comprar não comprou.


    Já dizia Warren Buffet (e ele sabe das coisas!): “Tenha medo quando os outros são gananciosos e seja ganancioso enquanto os outros estão com medo” ou "As ações são o maior mecanismo de transferência de riqueza dos apressados aos tranquilos".


    A questão é sempre procurar empresas com vantagem competitiva e que no longo prazo vão voltar a ser negociadas a preços mais altos. Comprando na baixa, podemos comprar mais e melhor e ainda formar um preço médio bastante atraente. Quando o período de altas retorna, os lucros e dividendos são maiores também.

    Assim, para o pequeno investidor que pensa no longo prazo (seja em dividendos ou mesmo crescimento em valor) quedas drásticas devem ser motivo de alegria e não de preocupação excessiva.

    Lembro-me quando em 2008 comecei a me interessar pela bolsa e quando questionei meu gerente no banco ele falou: "Sai fora disso, a bolsa tá despencando". Infelizmente quem deveria orientar corretamente parece não ter noção alguma do mercado.

    Quiçá eu tivesse alguma noção de mercado naquela época...

    Um grande abraço a todos e uma excelente semana!

    Créditos da imagem: http://www.freedigitalphotos.net

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    10 comentários:

    1. É certo pensar que estamos em um período de baixa, propício para a compra?
      Abraços,
      FMC

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      1. O "fundo do poço", ou seja, o máximo que a bolsa irá cair nós nunca saberemos, porém é fato que existem diversas empresas listadas na Bolsa sendo negociadas a preços muito interessantes. Um grande abraço!

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    2. RpA,
      Excelentes ponderações.
      Minha dica tem sido: compre. Os preços estão atrativos para quem investe visando o longo prazo.

      Abraço!

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      1. Obrigado pelo comentário e pela visita Jônatas! Um grande abraço!

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    3. Olá Rafael, fazia algum tempo que eu não passava pelo seu blog. Agradeço por seus textos que nos ajudam a repensar algumas atitudes que estamos prestes a tomar e que, com certeza, nos prejudicariam.
      Qual o seu ponto de vista sobre a ELPL4? Muitos "fundamentalistas" dizem pra fazer PM, mas para mim, fazer PM em queda não é o ideal, mesmo estando barato.
      Parabéns por seus posts!

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      1. Olá Jackson! Eu sou da mesma opinião do amigo Jônatas acima: compre sempre, pois com as variações do mercado o preço médio aparecerá naturalmente. Sobre a ELPL4, em termos de dividendos não vejo grandes mudanças para 2-3 anos. Continuo comprando visando o futuro, visto que a concessão vai até 2028 com direito à nova concessão. Um grande abraço e muito obrigado por acompanhar o blog!

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    4. Olhando a tabela, e apenas a tabela, 2013 pode ser também um ano de baixa (ou não). Mas de 2014 em diante deve seguir um período de 2 anos ou mais de boas altas.

      Rafael, lendo e relendo todos os posts deste ano, resolvi esta semana adquirir 49 ações ELPL4. Apesar do recente rebaixamento na nota de desempenho, acho que no fundo, no fundo, os investidores estão "revoltadinhos" porque a ELPL não vai mais pagar um extraordinário DY de 27% e vai começar a pagar um ótimo DY entre 10 e 17%, dizem.
      Mesmo não querendo operar no fracionário (por preconceito mesmo) em dezembro farei mais uma vaquinha pra adquirir as 51 ações restantes pra fechar um lote.

      Abraços

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      1. Olá Adriano! Também acredito que este ano iremos derrapar e talvez em 2013 (segundo semestre) ou 2014 a alta venha com tudo. Mas também estou especulando de acordo com os ritmos da bolsa. Resta aguarda para ver e comprar sempre. Em relação à ELPL mantenho minha confiança no futuro. Um grande abraço!

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    5. RPA,
      Sinceramente eu torço para que as altas voltem só em 2014, porque assim dá pra diminuir bem o preço médio nos papéis que acreditamos.
      O mercado é cíclico e quando as altas voltarem, vou investir em renda fixa até voltarem as quedas.

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      Respostas
      1. Olá Anônimo! Este é o comportamento que devemos ter nas épocas de alta. Não é que devemos para de investir, mas o grosso deve ser investido em um produto de alta liquidez para nas baixas ser utilizado com rapidez para se aproveitar as quedas. Um grande abraço!

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