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  • segunda-feira, 23 de abril de 2012

    Como ocorre o desconto dos dividendos?

    O desconto dos dividendos é uma situação que ocorre com todas as ações, mas que geralmente causa muita estranheza em muitos investidores principalmente naqueles que estão começando os investimentos e tem uma carteira recheada de boas pagadoras de dividendos. Neste post vou esclarecer  esta situação e mostrar que este fenômeno é interessante e pode beneficiar quem investe nas ações.


    Nas últimas semanas, os investidores da Eletropaulo vem assistindo a uma queda drástica no preço desta ação. Os motivos são muitos e se inter-relacionam (especulação, dividendos etc.) culminando com esta desvalorização que já chega à -18% neste mês de abril de 2012.

    Para a surpresa de muitos, na data ex-dividendos, a ação que vinha perdendo pouco nos últimos dias chegou a cair mais de 2%. Se o investidor reparar bem, neste dia a ação perdeu praticamente o valor distribuido em dividendos, ou seja, cerca de R$ 3,39.

    Acontece que toda ação após a data ex-dividendos começa a ser vendida sem o valor dos dividendos estar incluido no preço. Para ficar mais claro, vamos a uma analogia simples: vamos supor que você seja dono de um sítio e este tenha o valor de mercado de R$ 20.000,00. Quando ocorre a colheita você verifica que o café colhido esteja valendo R$ 1.000,00. Portanto o valor do seu sitio agora é de R$ 21.000,00 (ou seja, R$ 20.000,00 do valor de mercado do sitio + R$ 1.000,00 de sua produção). Vendidas as sacas de café, você receberá os R$ 1.000,00 e seu sitio voltará a valer R$ 20.000,00. 

    O mesmo ocorre com as ações: digamos que a ação X esteja valendo R$ 30,00 antes da data ex-dividendos e irá distribuir R$ 5,00 em dividendos. Assim, após a data ex-dividendos, a ação é negociada a R$ 25,00 (sem os dividendos). Porém, geralmente no próximo mês você recebe novamente estes R$ 5,00 na forma de dividendos. Portanto, ficou igual. Mas qual a vantagem disso então:

    1º. Após a data ex-dividendos você pode comprar a ação mais barato;

    2º. Esta ação que se "desvalorizou" pode logo depois se valorizar novamente. Desta maneira, você recebe os dividendos no próximo mês e ainda ganha em valorização.

    É claro que esta desvalorização momentânea vai impactar nas carteiras que contem grande quantidade de boas pagadoras de dividendos. Como os dividendos são altos, o valor descontado também é significativo. Tenho plena consciência que resultado mensal de minha carteira também será impactado, mas este impacto será neutralizado no mês que vem, com o recebimento dos dividendos.

    Em algumas empresas, como por exemplo as BlueChips, este impacto não é tão marcante. Veja como exemplo o Banco do Brasil. Com uma ação valendo por exemplo R$ 26,00 (este é um valor fictício) e um dividendo de R$ 0,30 por ação, após a data ex-dividendos a ação chega a valer R$ 25,70 (devido ao desconto) porém com uma possível valorização do papel este desconto dos dividendos pode ser neutralizado em poucas horas.

    Assim, pensar que o desconto dos dividendos é uma perda, é ver somente um lado da moeda, pois este valor "perdido" acaba voltando com os dividendos.

    Um grande abraço a todos e uma excelente semana!

    Créditos da imagem: http://www.freedigitalphotos.net/
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    18 comentários:

    1. Respostas
      1. Obrigado Investidor em Ação! Um grande abraço!

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      2. Você acha que vale a pena ainda investir na elpl?

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      3. Eu particularmente continuo investindo. Acho que posso comprar barato agora, receber menos dividendos por uns 2-3 anos, mas o investimento valerá para o futuro. Lembrando que a concessão da Eletropaulo vai até 2028. Portanto, acredito que tenho um terreno fértil no futuro. Um grande abraço!

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    2. alguma estimativa para o novo dy da eletropaulo apos a revisao tarifaria?

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      1. Olá Flávio! Não há como fazer estimativas concretas ainda, temos que aguardar o termino do exercício de 2012, mas eu particularmente acredito que a empresa manterá algo em torno de 10% nos próximos 2 anos. Um grande abraço e obrigado por acompanhar o blog!

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    3. Ótimo exemplo o tema do sítio Rafael. Vc como sempre facilitando as coisas para que possamos entender melhor.
      Grande abraço!

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      1. Muito obrigado por sua visita Leandro! Um grande abraço e uma ótima semana!

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    4. Minha pergunta é a mesma do Flavio, mas em valores monetários por ação no ano.
      Quanto ela poderia pagar por ação no ano de 2013/2014? só uma estimativa na sua opinião.

      Muito obrigado!

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      1. Olá! Tudo vai depender do valor da ação na data da aprovação dos dividendos. Prever um valor sinceramente é muito dificil, senão impossível. Um grande abraço!

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    5. Grande Post... sempre ficava com duvida de ex-divendendos !!!
      Agora ficou mais claro !!!

      Obrigado

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      1. Olá Ricsilva! Obrigado por sua participação! Um grande abraço!

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    6. Você simplesmente me acalmou... tenho ELPL4 em minha carteira e quando percebi que a ação caiu 10 reais nos últimos dias, comprei mais ações por ser uma excelente empresa. No entanto, apesar de ter lido algo nesse sentido um tempo atrás, não estava fazendo a devida relação entre os dividendos e o preço descontado do papel. Obrigado!

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      1. Olá Daniel! Fico feliz em ter ajudado! Um grande abraço e mais uma vez obrigado por acompanhar o blog! E parabéns pelo seu blog!

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    7. Eu investi em 300 papéis da antiga BRTO4 que virou OIBR4.
      O último 'dia com' foi 29/03 e ela estava cotada a R$12,65. Na data ex-dividendos (de R$ 2,54/ação), no pregão seguinte do dia 30, ela já abriu cotada a R$10,10.

      Uma coisa que pode ocorrer, e que de fato aconteceu nesses papéis, é uma corrida pela venda dos mesmos após a data ex e isso contribuiu para acentuar mais ainda a queda no período.

      Mas vejam só: Hoje a OIBR4 já fechou a R$10,90. Menos de um mês depois ela já recupera o seu valor normal e com os dividendos embolsados que, se formos somar, totalizam R$13,44 ante os 12,65.

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      1. É por ai mesmo Adriano. Pode ocorrer de nada ex-dividendos haver perdas até maiores que o valor dos dividendos, como acredito que ocorreu com a ELPL4. Porém em alguns casos, rapidamente esta perda por ser anulada ou mesmo suplantada pelo mercado. Um grande abraço, Rafael.

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    8. Eae Rafael.

      Belo post como sempre.

      é esse pensamento que tenho, só torço pra essa queda abaixo dos 30 se manter mais um tempo xD

      Abração!!!

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      1. É o que TODOS esperamos! rsrsrsrsr Um grande abraço!

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