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  • segunda-feira, 29 de outubro de 2012

    O que podemos aprender nas épocas de euforia da bolsa?


    Semana passada escrevi um post cujo título era: "O que podemos aprender nas épocas de crise?" (se você não leu clique aqui). Hoje veremos o outro lado da moeda, ou seja, o que podemos aprender nas épocas de euforia da bolsa, quando todos acham que a crise nunca virá e os preços nunca mais voltarão a cair.

    Recentemente relendo alguns post`s antigos da excelente comunidade do Orkut "Ações - Buy and Hold"  me deparei com uma reportagem da revista Veja (edição de 07/07/1971) sobre a bolha que se formou no ano de 1971. Por bolha entendemos um movimento do mercado onde todos estão comprando e elevando os preços do ativos, muitas vezes sem ter a percepção que os valores pagos estão cada vez mais fora da realidade. Este movimento vai inflando e pressionando o mercado até que uma hora - e como não pode ser diferente - a bolha estoura.

    Naquela época o P/L de muitas empresas era incrivelmente alto, como podemos ver na comparação abaixo em relação à 2012:

    Banco do Brasil - 84,2 (1971) - 5,41 (2012)
    Petrobras - 71,9 (1971) - 15,6 (2012)
    Vale - 91,5 (1971) - 8,13 (2012)
    CSN - 67,5 (1971) - 15,69 (2012)

    Este exemplo vem mostrar dois extremos de um mesmo ativo e a força que as variações da bolsa tem. A reportagem mostra casos de pessoas que perderam muito dinheiro cerca de um ano depois (quando a bolha estourou) pois muitos venderam carro, apartamento ou mesmo pegaram empréstimos para investir na bolsa.

    Mas o que podemos aprender com esta reportagem?

    Acredito que podemos tirar algumas lições destes episódios:

    - A euforia da bolsa não é eterna.


    - Desconfie quando todos estão eufóricos, geralmente este não é o melhor momento para entrar na bolsa.



    - Para investir use somente o seu dinheiro e a parcela que com certeza não lhe fará falta.



    - Seja arrojado nas crises, mas mantenha a calma e a razão quando a euforia estiver presente.


    Não quero dizer que nas épocas de "bull market" (termo técnico para a euforia do mercado) não se deva comprar ações. Gosto muito de uma frase que ouvi certa vez em uma palestra do Lirio Parisotto. Ele disse que independente da época, sempre existem bons ativos para comprar. Concordo, mas tenho certeza que naquela época muitos entraram na bolsa simplesmente porque todos estavam entrando, ou porque o vizinho duplicou os cruzeiros investidos em poucos dias.

    Costumo escrever que a bolsa se comporta de forma cíclica  com períodos de altas expressivas suplantadas por quedas drásticas e esse comportamento vem se repetindo há algumas décadas como diversos estudos já mostraram. Porém, através desta reportagem podemos ver que passados mais de 40 anos deste acontecimento os investidores (apesar das informações cada vez mais presentes) acabam muitas vezes cometendo os mesmos erros e formando um ciclo vicioso: compram na alta, vendem na baixa, ficam traumatizados com a bolsa e nunca mais voltam para o mercado.

    Tal qual o post da semana passada, este também deve ser objeto de reflexão por todos, afim de evitar que os mesmos erros sejam cometidos no futuro.

    Você pode acessar a edição de Veja citada neste post, clicando aqui.

    Quer acessar a comunidade Ações - Buy and Hold? Clique aqui.

    Créditos da imagem: http://www.freedigitalphotos.net/

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    7 comentários:

    1. Acho que o mercado imobiliário do RJ hoje passa por um momento de euforia.

      Comecei a tomar contato com o Mercado de Ações logo após a crise de 2008. De lá prá cá só se falou em crise, então ainda não acompanhei uma época de euforia do mesmo.

      Estou pra fazer um estudo de valuation, comparando a época com hj.

      []s!

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      1. Não só no Rio, mas em quase todo o Brasil temos um mercado imobiliário contaminado pela euforia. Como escrevi, a euforia não é para sempre. Um grande abraço!

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    2. Para quem quiser complementar os dois posts, acesse www.jovemnerd.com.br, baixe e escute os 3 nerdcasts:
      82 - Nerd Rico, Nerd Pobre
      160 - Nerd Rico, Nerd Pobre 2
      230 - (Des)Educação Financeira

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      Respostas
      1. Olá Adriano! Não conhecia este site. Vou dar uma olhada. Obrigado pela dica!

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      2. podcasts gigantes, tudo de acima de 60min...

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      3. Ainda não tive tempo de ouvir, mas não deixarei de dar uma passada no site. Um abraço!

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    3. Os caras são feras! Não existe um assunto sequer que eles não consigam ser bem-humorados e transformar tudo numa engraçada conversa de boteco.

      São nesses NerdCasts que eles descrevem a mítica figura do "Divino". O que eu acho interessante é ver a empolgação e os erros que eles cometeram em 2008 (época do NC82), e a postura mais moderada que eles assumem 2010, no NC 230, depois de terem apanhado tanto com os investimentos.

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